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来啦!租赁行业6月月报

一、租赁行业统计

上市公司和三板公司开展融资租赁情况


2020年5月2020年6月,上市公司及三板挂牌公司公告开展融资租赁项目68笔,租赁总额153.64亿元,金额环比上月增加176.69%同比增加14.49%。A股主板、创业板、中小板、三板以及港股和海外上市公司的融资租赁期数分别为2069、1518笔,租赁金额分别为44.36亿、8.11亿、10.69亿、6.24亿、84.24亿元,期数占比分别为29.41%、8.82%13.24%22.06%26.47%,金额占比分别为28.88%、5.28%6.96%4.06%54.83%2020年1-6月,上市公司及三板挂牌公司公告开展融资租赁项目累计313笔,租赁总额556.26亿元,同比减少18.94%

在陆家嘴论坛上,央行行长易纲、央行党委书记、中国银保监会主席郭树清等重要央行官员做了发言,指出疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性,要关注政策的后遗症,总量要适度,并提前考虑政策工具的适时退出。从债券市场利率走势来看,市场利率环比显著提升。展望下半年,货币政策宽松程度边际收敛,货币调控方向上大体从总量宽松转向结构调整,整体融资环境向常规状态恢复。受央行创设直达实体货币政策工具的落地,中小微企业信用融资环境好转并有望持续。

根据证监会门类行业分类,按租赁金额排序,上市公司及三板挂牌公司承租人所在前3大行业均为制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业以及采矿业3大行业融资期数和租赁金额集中度分别为80.00%89.37%制造业公司共开展36笔融资租赁业务,占比为72.00%,融资规模达45.72亿元,占比为65.88%,开展期数和融资规模位列行业第一。

按制造业子行业划分,按期数和金额排序,前5大行业分别是计算机、通信和其他电子设备制造业,专用设备制造业,电气机械和器材制造业非金属矿物制品业以及通用设备制造业从平均单笔融资规模来看,6月制造业平均单笔融资规模为1.31亿元,其计算机、通信和其他电子设备制造业平均单笔融资规模最大,为3.15亿元。

2020年6月共有15笔三板公司融资租赁信息,三板租赁业务主要集中在制造业,共有9期,占总项目期数的60%。三板企业平均融资规模为4457.94万元。 

经统计,2020年6月国银金融租赁股份有限公司以7期投放排名第1位,中信金融租赁有限公司以5期投放排名2位平安国际融资租赁有限公司、中关村科技租赁有限公司和远东国际融资租赁有限公司以3期并列第3位各家融资租赁公司的投放期数尚未拉开差距。从投放金额角度,国银金融租赁股份有限公司86.40亿元投放规模排名第1位,国网国际融资租赁有限公司9.00亿元投资规模位列2位,前七强融资租赁投放机构中金融租赁公司占五席。


一级市场创新创业类公司开展融资租赁情况


 2020年6月进行一级市场股权融资的创新创业类公司中有23家曾通过融资租赁或保理进行融资,其中10家曾通过融资租赁进行融资,14家曾通过保理进行融资,从所处融资轮次来看,融资租赁主要集中在PE融资后期企业

融资租赁公司发行债券及融资成本变化


Wind统计,2020年6月,融资租赁公司共发行债券46期,较上月增加39.39%,融资434亿元,较上月增加41.83%其中,公司债发行9期,融资总额为88亿元;短期及超短期融资券16期,融资98亿元。2020年1-6月,融资租赁公司共发行债券254期,同比增加了21.53%,融资2348亿元,同比增加了16.93%。 

Wind数据统计,2020年以来,发债融资的租赁公司以AAAAA+级租赁公司为主,6月共有20家融资租赁公司发行债券和ABS14家拥有主体评级,都为AAA和AA+级。其中11家主体评级为AAA3家主体评级为AA+。

发债利率方面,6月份各期限结构利率较5月份有所提高,以AAA级主体为例,与5月相比,其中270天期发债利率上升0.26个百分点3年期上升0.73百分点


二、租赁行业资讯

深圳发布《粤港澳大湾区融资租赁税收政策白皮书》和《融资租赁行业税收政策指引》



近日,深圳市税务部门携手国银金融租赁股份有限公司和毕马威,在深圳联合发布《粤港澳大湾区融资租赁税收政策白皮书》和《融资租赁行业税收政策指引》,这是“税务机关+龙头企业+专业机构”的联合研究新模式共同启动“大湾区融资租赁税收政策研究”专项工作以来取得的两项阶段性成果。

中国飞机租赁获批50亿人民币储架式ABS


2020年6月22日,中国飞机租赁集团控股有限公司宣布,获上海证券交易所批准发行储架式ABS,获批发行额度人民币50亿元。这是我国飞机租赁行业的首单储架式ABS,成功获批得益于航空业稳步复苏,国家密集出台多项利好民航业的大背景,亦是中飞租赁多年来不断提升飞机资产管理能力,开拓多元化融资渠道,和推动航空金融创新的又一成果。


 银保监会:整治金融租赁公司等违规开展房地产业务


 银保监会官网6月24日信息显示,为巩固拓展乱象整治成果,坚决打赢防范化解金融风险攻坚战,银保监会印发《关于开展银行业保险业市场乱象整治“回头看”工作的通知》。其中针对金融租赁公司,乱象整治“回头看”的工作要点包括:违规开展房地产业务;违规向地方政府及融资平台提供融资等。未按规定做实资产质量,掩藏或虚假处置不良资产,未按规定计提拨备等。租赁业务“三查”不到位,未严格进行客户资质审核,放款或担保审批不到位,违规以未取得所有权或所有权存在瑕疵的财产作为租赁物;授信集中度超出监管指标;未真实洁净转让或受让租赁资产等。

三、融资租赁行业解读

渤海租赁2019年年报点评



渤海租赁股份有限公司000415)A股上市的以经营性租赁为主的租赁公司实际控制人是海航集团。公司旗下拥有Avolon、GSCL、天津渤海租赁等境内外细分行业领先的租赁公司,已经形成以飞机集装箱经营性租赁为主,境内融资租赁为辅的业务格局是全球第三大飞机租赁商、第二大集装箱租赁商,旗下天津渤海租赁子公司是注册资本最大的内资租赁公司。我们认为,飞机经营性租赁致力于飞机全生命周期管理,然而由于我国飞机制造的核心技术缺失,会对飞机全周期管理带来较高的成本,维护、拆解和组装缺乏技术支撑,处置资产定价能力不足,而渤海租赁旗下Avolon作为全球化飞机租赁平台在专业方面具有显著的比较优势

截止2019年末,渤海租赁总资产2655.37亿元同比减少7.10%归母净资产377.54亿元,同比增长5.64%总资产下降主要是由于渤海租赁自2018年10月启动聚焦“聚焦租赁主业、优化资产负债结构”发展战略后,连续售出了皖江金租、天津银行、Avolon、联讯证券等部分资产主营业务进一步向飞机产业聚焦。2019年末,经营性租赁资产余额合计为1936.59亿元,受飞机业务的拉动比去年同期增加7.71%总资产的比例达72.93%,经营性租赁相关资产占比达82.66%其中飞机经营租赁资产余额为1673.73亿元,比去年同期增加9.51%占总资产的比例达63.03%。飞机租赁是典型的重资产业务,与飞机经营租赁相关的重要资产还包括购买飞机预付款以及待售资产,公司还需为持续购买飞机支付定金,并通过适时出售飞机租赁资产不断优化机队结构

公司融资租赁业务主要通过天津渤海和横琴租赁开展,业务投向以飞机、集装箱、基础设施/道路桥梁/轨道交通、商业物业、机械设备等行业为主。2019年末融资租赁业务相关的应收融资租赁款83.38亿元,比去年同期减少76.89%,主要是剥离皖江金租所致可比口径看,应收融资租赁款额比去年同期下降23.78%。天津渤海境内融资租赁资产余额104.66亿元,同比增长9.32%;横琴融资租赁资产余额7.47亿元,同比减少18.36%。

2019年,公司实现营业收入388.03亿元,同比减少6.03%,归母净利润18.48亿元,同比下降18.90%。分业务模式来看,飞机和集装箱经营租赁业务、飞机和集装箱销售业务、飞机和集装箱融资租赁、其他融资租赁业务对营业收入贡献度分别为60%:38%:1%1%2019年加权平均ROE为5.01%,比2018年下降1.79个PCT根据杜邦分析显示 ROE下降主要源于杠杆倍数销售净利率的降低。Avolon、GSCL和天津渤海分别作为渤海租赁运营飞机经营性租赁集装箱经营性租赁和境内融资租赁业务平台的三家子公司,Avolon的净利率ROE是最高的,分别14.69%和8.85%其次是天津渤海ROE为7.31% GSCL的ROE最低。

2019年6月末渤海租赁的不良资产率1.34%,2018年末略有下降0.15PCT不良率下降的主要原因是2019年剥离皖江金租所致从可比口径看,公司2019年6月末公司的不良资产较2018年调整后不良资产增长4.20%,不良率上升0.02个PCT。


央行货币政策委员会2020年第二季度例会内容解读


 央行官网消息,中国人民银行货币政策委员会2020年第二季度(总第89次)例会近日在北京召开。会议分析了国内外经济金融形势。会议认为,新冠肺炎疫情对我国经济的冲击总体可控,我国经济增长保持韧性、长期向好的基本面没有改变。稳健的货币政策体现了前瞻性、针对性和逆周期调节的要求,大力支持疫情防控、复工复产和实体经济发展,金融风险有效防控,金融服务实体经济的质量和效率逐步提升。贷款市场报价利率改革效果显现,货币传导效率增强,贷款利率明显下降,人民币汇率总体稳定,双向浮动弹性提升,应对外部冲击的能力增强。当前国内统筹疫情防控和复工复产取得重大阶段性成果,各类经济指标出现边际改善,但全球疫情和世界经济形势依然严峻复杂,国内防范疫情反弹任务仍然艰巨繁重,给我国经济发展带来风险和挑战。

在货币政策方面,本次例会相对一季度例会新增“可持续发展”、“坚持总量政策适度”的表述。会议指出,要创新和完善宏观调控,稳健的货币政策要更加灵活适度,把支持实体经济恢复与可持续发展放到更加突出的位置;坚持总量政策适度,促进金融与实体经济良性循环,全力支持做好“六稳”“六保”工作。

在货币政策工具的运用上,对比一季度“运用多种货币政策工具”,本次会议的表述调整为“综合运用并创新多种货币政策工具”。会议指出,要有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用,提高政策的“直达性”,继续用好1万亿元普惠性再贷款再贴现额度,落实好新创设的直达实体工具,支持符合条件的地方法人银行对普惠小微企业贷款实施延期还本付息和发放信用贷款。

在引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、民营企业的支持力度方面,此次会议明确提出“提高小微企业贷款、信用贷款、制造业贷款比重”,努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应,推动供给体系、需求体系和金融体系形成相互支持的三角框架,促进“形成以国内循环为主、国际国内互促的双循环发展新格局”。

关于打好防范化解金融风险攻坚战,本次例会的表述由一季度的“平衡好稳增长、防风险、控通胀的关系”变为“把握保增长与防风险的有效平衡”。


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